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　　中金发布研报称，看护腾讯控股（00700）26、27年收入和盈利预测不变。看护“跑赢行业”评级及野心价700港元，对应19x/17x

　　26e/27e Non-IFRS P/E，较现时股价有26%上行空间。现时去还于15x/13x 26e/27e Non-IFRS

　　P/E。近期腾讯在AI方面有诸多施展，呈现积极拥抱AI Agent趋势。

　　中金主要不雅点如下：

　　近期，腾讯围绕OpenClaw归并髻力AI Agent赛谈

　　3月6日，腾讯云在深圳总部广场推出OpenClaw免费装配处事，眩惑了特殊千东谈主参与，激发了粗造情态；3月9日，腾讯旗下全场景AI智能体WorkBuddy认真上线，该产物透顶兼容OpenClaw手段体系，凤凰体育(FHSports)定位为“职场AI助手”，支捏企业微信、飞书等四大办平正台无缝接入及多模子解放切换；同期内测的QClaw则聚焦C端场景（OpenClaw一键运行包的产物），用户可在微信或QQ顶用当然谈话远程操控电脑完成任务。底座层面，腾讯捏续升级混元大模子家眷，并在近期开源WorldCompass强化学习后老成框架。

　　积极拥抱AI Agent发展新趋势，大阳城app注册下载褂讪基本盘提供长久捏续改革的底气

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　　阛阓此前一方面担忧腾讯AI参预相对保守、大模子处于相对过时状况，且AI摆布落地经由较慢，另一方面担忧其若为追逐而激进参预或对利润变成压力，悲不雅叙事捏续压制短期估值。诚然2023年以来腾讯在AI领域的参预作风在行业中属于相对郑重，但从2025年下半年起，公司已逐渐通过引进顶尖AI东谈主才、积极优化AI组织架构、改动资源分派等方式，变成了积极追逐的态势。

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　　预测2026年，该行以为腾讯有望在大模子领域进入追逐模式，其在摆布层面的探索也有望加快，WorkBuddy和QClaw等产物的密集落地恰是其积极反应速率的体现。与此同期，微信等专有生态在Agent场景中的上风有望进一步开释。若能交出好于阛阓预期的收货单，腾讯的叙事逻辑或迎来肖似Google在2025年的估值回转。

　　终末需指出，AI改革自己需要长周期参预，且存在产出不细则性，但该行以为阛阓低估了腾讯积极向好的基本盘业务对支捏长久改革的热切性。

　　风险辅导：宏不雅经济不细则性；监管要素；资本或用度率高于预期；AI施展不足预期；Agent发展不细则性。

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株连剪辑：史丽君