强大信息点评

　　1、中国2月官方制造业PMI为49.0%，环比下跌0.3个百分点；非制造业PMI为49.5%，上升0.1个百分点；轮廓PMI产出指数为49.5%，下跌0.3个百分点。

　　2、好意思国2月季调后非农劳动东谈主口减少9.2万东谈主，为2020年以来第二次出现单月负增长，预期增5.9万东谈主，前值从增13.0万东谈主修正为增12.6万东谈主。好意思国2月休闲率4.4%，预期4.3%，前值4.3%；平均时薪同比涨幅升至3.8%，知道劳能源资本压力未减。中东局面升温推高油价，劳动萎缩与工资坚挺并存，市集对滞胀风险担忧加重。

　　3、十四届宇宙东谈主大四次会议3月5日在京开幕，国务院总理李强作《政府责任文告》。《政府责任文告》提倡，本年发展主要预期办法是：经济增长4.5%-5%，在实践责任中懊恼争取更好效果；城镇访谒休闲率5.5%傍边，城镇新增劳动1200万东谈主以上；住户耗尽价钱涨幅2%傍边；住户收入增长和经济增长同步；国际进出基本均衡；食粮产量1.4万亿斤傍边；单元国内出产总值二氧化碳排放缩小3.8%傍边。

　　4、好意思国总统特朗普示意，一个领有核兵器的伊朗对好意思国来说是不成容忍的。好意思国赓续在伊朗开展大界限军事步履。对伊朗军事步履可能合手续4至5周，但已作念好“步履时刻远超这个期限”的准备。特朗普示意，要是伊朗下一任引导东谈主通晓得求实，他可能会吊销对伊朗的制裁。伊朗最高国度安全委员会文告阿里·拉里贾尼示意，不会与好意思国进行推敲。

　　5、在好意思国最高法院公布推翻特朗普政府大大宗关税的裁决一周多后，好意思国总统特朗普再尝“法庭败绩”。联邦上诉法院驳回了政府推迟关税退税之争后续本领的恳求。这意味着，卓越1750亿好意思元被最高法院判定积恶的关税将参加实践性的退款圭表。

　　6、伊朗伊斯兰立异卫队司令照管人示意，霍尔木兹海峡已被关闭，伊方将打击悉数试图从霍尔木兹海峡通过的船只。高盛评估伊朗冲击称，欧洲自然气恐涨130%，油价每桶高潮18好意思元，特殊于霍尔木兹海峡顽固6周。摩根大通分析师称，要是霍尔木兹海峡因中东冲破而王人备关闭，那么中东产油国好像只可赓续出产“至多25天”。

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　　市集归来

　　一、期货市集 

　　数据起头：Wind，中加基金；收尾2026年3月6日。期货涨跌幅以结算价看成野心模范。

　　期货价钱方面

　　上周各样期货价钱有所上行，其中石油涨幅最大，伦铜跌幅最大。ICE布油收于93.32好意思元，凤凰体育(FHSports)涨28.06%，COMEX黄金收于5181.3好意思元，跌1.27%。

　　上周好意思元指数上行131.15BP，中东冲破大幅恶化带动避险情愫升温，好意思元有所走强。在此布景下东谈主民币上周贬值481个基点，日元贬值170.75个基点。

　　二、股票市集 

　　数据起头：Wind，中加基金；收尾2026年3月6日。

　　A股方面

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　　上周主要板块有所下行，其中科创50跌4.95%，跌幅最大；沪深300跌1.07%，跌幅最小。中东冲破加重带动人人风险偏好回落，A股有所下行。偏股基金指数跌2.70%。

　　数据起头：Wind，中加基金；收尾2026年3月6日。

　　港股方面

　　恒生指数跌3.28%，恒生科技指数跌3.70%。人人风险偏好回落布景下港股有所下行。

　　数据起头：Wind，中加基金；收尾2026年3月6日。

　　好意思股方面

　　上周有所下行，三大指数中纳斯达克跌1.24%，通晓最佳；谈琼斯跌3.01%，大阳城app通晓最差。伊朗局面大幅升级带动风险偏好回落，在此布景下好意思股有所下行。需要防范的是，跟着好意思国策略再次通过关税技艺进行新一轮商业战，人人经济均会靠近一定影响，宝贵好意思国高利率布景下能否竣事经济软着陆。

　　二、债券市集

　　数据起头：Wind，中加基金；收尾2026年3月6日，分位数为往时5年分位数

　　债券市集方面

　　上周主要债券中，信用债有所下行，其中1YAA、AA-及5YAA、AA-下行5BP，下行幅度最大。利率债短端下行大于长端，其中1Y国开债下行7BP，下行幅度最大。国内风险偏好下行布景下国债收益率有所下行。往后看，诚然好意思国关税策略对国内出口变成一定压制，但国内反内卷策略近期昭着推升通胀预期，后续宝贵通胀回升的合手续时刻及力度。

　　数据起头：Wind，中加基金；收尾2026年3月6日，

　　好意思债方面

　　上周利率有所上行，其中5Y及7Y上行21BP，上行幅度最大。国际军事冲破升级使得油价大幅走强，通胀预期增多使得利率有所上行。同期，跟着关税策略大面积落地，后续宝贵国际政事环境扰动下好意思国经济能否沉着落地。

　　金钱树立不雅点

　　国内PMI轻柔回落，好意思国劳动数据回落

　　上周，国内发布2月PMI数据，其中制造业PMI由此前的49.3回落至49，知道春假假期延迟等要素对出产行径产生了一定影响，但举座影响不大。音信面上，26年两会召开并设定4.5%-5%傍边的经济增长办法，合适市集预期，并强调对科技及内需的支合手。往后看，内需方面，跟着地产策略赓续缩小，同期生养补贴有所加码，对经济增速能够变成一定复古，国外省略情趣较大布景下经济基本面瞻望将出现一定的颤动回升。国外方面，好意思国公布2月非农劳动数据，其中劳动东谈主口减少9.2万东谈主，休闲率也由4.3%增多至4.4%，知道好意思国劳动市集出现了一定颤动，市集滞胀担忧有所加重。降息预期方面，由于中东冲破升级推高油价，市集降息预期有所减弱，当今26年3月FOMC的降息预期由7%下跌至4%。

　　数据起头：Wind，中加基金；收尾2026年3月6日。

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包袱剪辑：郭栩彤