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　　PX：

　　供需面供需双减。亚洲行业负荷环比减少1.8pct至62.7%，刷新五年新低。中国PX行业负荷环比减少1.1pct至79.3%，因原料问题导致的 PX 安装规画外变动有限，安装负荷仍处于积年同期高位，5月供应端收缩风险将显著上升。需求端，PTA规画外锤真金不怕火增多将对PX需求产生阶段性压制。PX基本面在产业链中相对偏强，去库姿首将至少不息至二季度。好意思国4月CPI同比高潮3.8%，超出市集预期的3.7%，创2023年5月以来新高，通胀压力重燃，好意思元指数随之高潮。好意思国政府里面东说念主士暴露，好意思方如今比昔时几周“更负责地计划”规复对伊朗的军事手脚。与此同期，伊朗暗意，核技巧和铀浓缩问题不会被列入好意思伊谈判。若伊朗再次遭袭，其应付技巧可能包括将浓缩铀丰采进步至90%。好意思伊和谈迟迟莫得说明，市集对供应中断的担忧升温，布伦特原油价钱高潮。概述来看，PX现货流动性较为充裕，且面前估值偏高，尽管国际油价止跌回升，对油化工资本再次变成撑握，但PX 7 月期价近期展望较难握续走强，展望督察区间震憾姿首，短期撑握9100，压力区域9600-9700。产业客户可把柄库存情况，区间范畴内天真套保。单边操作节律受原油涨跌侵略大，可逢低作念PX7-9短期更动正套及PX9-1中线正套。        

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　　（李念念进 期货交往究诘从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PTA：

　　供需面供减需稳。本期安装重启与锤真金不怕火并存，PTA行业负荷环比减少0.5pct至65.8%，仍处五年同期低位，原料问题已传导至PTA花样，加工费不息缔造态势。需求端，新订单合座偏弱，末端刚需采购为主，下半年秋冬季订单及出口订单展望于5月下旬启动。末端开工将呈现稳当下降的态势，聚酯行业负荷环比减少0.3pct至81.9%。5-6 月PTA去库幅度展望扩大。概述来看，面前处于需求淡季，TA尽管低开工导致去库，但因库存高，现货市集短期内并不枯竭，PTA 9月期价在6300受到原油企稳回升的影响止跌后，展望参预偏弱震憾姿首，反弹可短空，撑握6100-6300，压力区域6550-6700。TA7-9 月差180以下逢低更动正套，TA9-1可逢低中线正套。

　　干系市集讯息（讯息起原：化纤信息网） 

　　产销：江浙涤丝周二产销合座回落，至下昼4点近邻平均产销估算在6成傍边。        

　　（李念念进 期货交往究诘从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　EG：

　　供需面供增需稳。国内方面，乙二醇行业负荷环比加多5.2pct至72.4%，其中，合成气制负荷环比加多6.9pct至87.8%，处于积年同期高位。中东入口运输受阻的场面短期难以更动，展望五月乙二醇入口量仅在15-20万吨水平，外轮到港量将于6月下旬往后逐渐加多，6月乐不雅预期可规复至30万吨近邻。乙二醇口岸库存将显性加快去化，社会库存展望至少不息去库姿首至二季度末。概述来看，即使霍尔木兹海峡规复运行、国内合成气制安装进步负荷，短期内入口缩量仍难以弥补；同期，因原料问题导致的油制安装减产仍将不息，供应端损失较为显著。基本面多空交汇，展望乙二醇9月期价震憾偏弱运行，区间内高抛低吸式操作，撑握区域4600-4750，压力区域4900-5000。EG9-1 逢低建树中线正套。     

　　（李念念进 期货交往究诘从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PF：

　　供需面供减需增。纺纱用直纺涤短负荷环比减少4.0pct 至88.7%，合座供应存在缩量预期。需求方面，末端订单不及，处于聚酯传统淡季，卑劣按单出产，展望以刚需补库为主，备货心态严慎。纱厂负荷环比进步3.7pct至55.7%，但仍处于五年同期低位，主要由于五一假期时间部分微型纱企泊车休假，节后负荷回升。概述来看，上游原料估值偏高，短纤工场加大减产力度，新产能暂缓投产，展望PF 7月期价震憾运行，撑握7900-8000，压力区域8300-8400。作念多PF加工费。

　　干系市集讯息（讯息起原：化纤信息网） 

　　产销：周二涤散工场产销高下分化，截止下昼3：00近邻，平均产销59%。                 

　　（李念念进 期货交往究诘从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PR：

　　供应端强势。供应端，瓶片行业负荷环比加多0.2pct至72.8%，由于现在加工差缔造至五年同期高位，部分前期长停或展期投产的安装存在重启或投产的可能。需求端，末端市集无意破钞旺季，但较高的原料价钱导致末端价钱传导受阻，国里面分卑劣企业可能被动泊车，关注饮料厂采购情况；不出门口仍将对需求变成提振。概述来看，瓶片自己供需面强势，原料端一朝企稳，瓶片行情将再度走强，PR 7月在8200-8300区间可尝试作念多，套利多PR空TA。

　　干系市集讯息（讯息起原：化纤信息网） 

　　安装：西北一套年产12万吨聚酯瓶片安装近期据悉已重启出料，寰球产能占比0.6%。    

　　（李念念进 期货交往究诘从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　纯碱：

　　周二纯碱期货冲高回落，现货价钱小幅着落，沙河重碱报价1161元/吨（-6）。

　　周二商品市集涨跌互现，市集脸色转弱。上周纯碱锤真金不怕火减少，大阳城app注册下载产量环比加多1.0万吨至82.0万吨。江苏实联、宁夏令盛上周五运转锤真金不怕火、湖北双环上周日运转锤真金不怕火。卑劣需求暂时趋稳，最新碱厂库存环比上周四加多1.2万吨至186.8万吨，最新友割库库存较前一周加多3.3万吨至39.4万吨。上周浮法玻璃、光伏玻璃产线无变动；本周浮法玻璃焚烧1条产线（毕节明钧，900T/D产能）。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求趋稳，中卑劣采购积极性一般。3月纯碱入口升至4.76万吨，出口升至 25.43 万吨。宏不雅方面，近期国内房地产销售数据环比上升，接近昨年同期水平；国外宏不雅影响偏利空（好意思元指数高潮、地缘担忧不息）；近期反内卷预期减少，宏不雅对价钱影响偏利空。概述来看，短期纯碱供应高位回落、需求略降，市集脸色转弱，5月锤真金不怕火安排较多提供撑握，纯碱暂时低位震憾。仓片面，周二纯碱仓单加多400张至4305张。

　　短期纯碱期价偏震憾，相对低位空单暂时离场，SA2609日内参考1210-1240区间。     

　　（胡鹏 期货交往究诘从业信息：Z0019445，仅供参考）

　　玻璃： 

　　周二玻璃期货小幅着落，现货价钱握稳，华北玻璃市集价1040元/吨（ +0），华中玻璃市集价1050元/吨（ +0）。沙河产销率99%，湖北产销率124%，产销率环比进步。

　　短期玻璃基本面供需双弱，供应压力略减。上周玻璃产量环比略降，卑劣采购积极性偏弱，库存环比加多，最新玻璃库存环比加多11.0万吨至391.4万吨，同比加多15.9%。上周玻璃产线无变动；本周浮法玻璃焚烧1条产线（毕节明钧，900T/D产能）。近期玻璃日熔量略降，最新在产日熔量为144505T/D，同比下降约7.3%。1-3 月国内房屋完好意思面积同比下降25.0%（降幅收窄），近期房地产销售数据环比上升，接近昨年同期水平，最新（4月下旬）玻璃深加工订单数目环比加多0.8天至8.1天。短期玻璃供需变动不大，沙河自然气价钱高潮提供一定资本撑握。

　　短期玻璃期价震憾运行，日内回调可短多，FG2609日内参考1050-1080。     

　　（胡鹏 期货交往究诘从业信息：Z0019445，仅供参考）

　　聚烯烃：大场所订价爽气，恭候资本指挥

　　放浪5月12日日盘收盘，塑料主力L2609合约收于8255元/吨（日度高潮78元/吨），聚丙烯主力PP2609 合约收于8811 元/吨（日度高潮 126 元/吨）。LLDPE 华东基差632 元/吨（日度走弱61元/吨），PP拉丝华东基差749元/吨（日度走弱80元/吨）。

　　短期步地沿着爽气旅途演进，面前的中枢关注点在于霍尔木兹海峡骨子通航的规复时期以及规复力度，资本高位回落伍反弹，变成托底。国内上游供应周度回升，但多为季节性锤真金不怕火后的回升，合座受限于利润亏欠、原料枯竭问题仍未迎来趋势性的复苏，国际供应（主若是PE）将在4-5月迎来入口缩量，合座供给仍处于偏低位置。估值视角看面前PE中性偏低、PP偏中性，恭候资本端的进一步指挥，宽幅震憾运行。

　　不雅点：宽幅震憾，L2609合约参考运行区间7500-9000元/吨，PP2609合约参考运行区间7500-9000 元/吨。

　　（欧阳毓珂 期货交往究诘从业信息：Z0023259）

　　烧碱：

　　放浪2026年5月12日盘收盘，烧碱主力SH2607合约日度着落26元/吨至2035元/吨。山东地区32%离子膜碱主流成交价钱590-705元/吨，较上一使命日均价握稳。当地卑劣某大型氧化铝工场液碱采购价钱540元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价钱1020-1040元/吨，较上一使命日均价握稳。卑劣和买卖商接货积极性不高，氯碱企业出货尚可，32%、50%液碱价钱握稳。

　　短期液氯价钱高位回调，氯碱撑握利润撑握放松，但合座看短期液氯仍有锤真金不怕火预期，合座出货压力不大，山东32碱现货不息下行，氯碱利润短期回调但存一定撑握。周度开工环比回升0.3%至83.5%，开工产量同比仍存压力，周度库存虽窄幅去化但仍处57.25万吨的同环比高位。前期反弹来自于超跌后的回调，面前高供给、弱需求、高库存压力仍在，严慎不雅望。      

　　战略：宽幅震憾，主力SH2607参考价钱区间1800-2250元/吨。   

　　（欧阳毓珂 期货交往究诘从业信息：Z0023259）

　　PVC：

　　受乙烯法安装降负影响，PVC安装上游开工不息下行。按面前锤真金不怕火规画推算，5月中下旬上游开工将进一步窄幅下行，保握在5年同期的最低水平。国内需求偏弱，华南地区企业开工率略高于华东、华北区域。出口方面，一季度出口创下近几年最高值，但受限于内需的疲软合座看库存并未达到表面上的去库值，但短期看面前 PVC 估值也曾来看偏底部位置，东北亚乙烯枯竭的问题也使妥当前上游提负荷才略相对有限，短期撑握较强，但上行仍需驱动，宽幅震憾运行。       

　　战略：宽幅震憾，主力V2609参考价钱区间4500-5500元/吨。   

　　（欧阳毓珂 期货交往究诘从业信息：Z0023259）

　　原油：

　　昨日国际油价反弹，布伦特07合约涨2.97%，WTI06合约涨3.87%。伊朗周末提交对好意思国终了干戈有盘算的修起后，特朗普相聚暗意不悦，两边的中枢怜惜打发浓缩铀库存、全面终了干戈并取消对伊制裁以及承认伊朗对霍尔木兹海峡的主权依然靠近不合，市集对于中东步地再次靠近短期军事升级的预期有所升温。关注特朗普本周访华后好意思伊谈判能否有所冲破，尽管并非基准情形，但跟着5月下旬、6月下旬大家制品油、岸罐原油库存接踵回落至近5年同期最低水平的安全左近点之下，若届时海峡仍未达成通达机制，油市将靠近再次大幅上行风险，短期油市仍在爽气预期与公约难度执行的交错影响下高位震憾。    

　　操作战略：不雅望 

　　（荣华宇 期货交往究诘从业信息：Z0023613）

　　燃料油&低硫燃料油：

　　昨日新加坡市集高下硫现货升水均走弱，高硫燃料油裂解价差更是回落至基本平水的水平。中东步地博弈的第一阶段奏凯军事抗争已基本终了，4月7日寝兵公约达成后参预霍尔木兹海峡通行设施权争夺的第二阶段。在好意思伊停站备忘录落地前，油市总体仍处高位震憾姿首，爽气预期与公约达成难度同期存在，关注本周特朗普访华后好意思伊谈判能否冲破，若海峡握续禁闭状5月下旬、6月下旬制品油、岸罐原油库存将回落至安全线以下，届时油市将靠近再次大幅上行的风险。    

　　操作战略：不雅望

　　（荣华宇 期货交往究诘从业信息：Z0023613）

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